В вашей корзине
(пусто)
20
Дек
07
20 Декабря 2007, 16:30
Через год инвестиции МРК превысят свободный денежный поток в 25-100 раз?
Аналитики Unicredit Aton в своем отчете напоминают о стабилизации в 2008 г. доходов МРК Связьинвеста от регулируемых услуг в связи в связи с понижением ФСТ на 18 - 46 % предельного безлимитного тарифа. Они полагают, что в 2008 г. доходы МРК от регулируемых услуг сохранятся на уровне 2007 г., вклад нерегулируемых услуг в выручку будет невелик, и темпы роста выручки МРК замедлятся с 19 % (в среднем) до 1 - 5 %.
МРК планируют наращивать инвестиции и в условиях замораживания тарифов. В 2008-2010 гг. Связьинвест планировал вложить в развитие МРК 6,5 млрд. долл. или почти 60 % их совокупной капитализации, или четверть всей выручки, или 67 % EBITDA.
Идти на дополнительные инвестиции МРК вынуждает нормативно-правовая база отрасли, которая требует полной цифровизации сетей. По оценкам Fitch затраты МРК на это в 2008 - 2009 гг. могут достигнуть 2 млрд. долл. А аналитики Ренессанса считают, что МРК вообще тратят деньги неэффективно. По их оценкам, вложения МРК в DSL-доступ составляют 200-300 долл. на абонента, а Golden Telecom вкладывает столько же (200-250 долл. на абонента) в развитие оптоволоконных сетей.
Эксперты Ренессанса и Unicredit Aton сошлись во мнении: в 2008-2009 гг. объем инвестиций у МРК может превысить свободный денежный поток в 25-100 раз, и понизили целевые цены на акции: Ренессанс - пяти МРК (в среднем на 26 %), а Unicredit Aton - трех (в среднем на 14 %).
Более спокойно реагируют на эти оценки МРК, у которых достаточная доля доходов от нерегулируемых услуг, в том числе Уралсвязьинформ, Волгателеком и СЗТ. Они надеются на дальнейший рост потребления своих услуг ШПД и сотовых сетей.
Аналитики Unicredit Aton в своем отчете напоминают о стабилизации в 2008 г. доходов МРК Связьинвеста от регулируемых услуг в связи в связи с понижением ФСТ на 18 - 46 % предельного безлимитного тарифа. Они полагают, что в 2008 г. доходы МРК от регулируемых услуг сохранятся на уровне 2007 г., вклад нерегулируемых услуг в выручку будет невелик, и темпы роста выручки МРК замедлятся с 19 % (в среднем) до 1 - 5 %.
МРК планируют наращивать инвестиции и в условиях замораживания тарифов. В 2008-2010 гг. Связьинвест планировал вложить в развитие МРК 6,5 млрд. долл. или почти 60 % их совокупной капитализации, или четверть всей выручки, или 67 % EBITDA.
Идти на дополнительные инвестиции МРК вынуждает нормативно-правовая база отрасли, которая требует полной цифровизации сетей. По оценкам Fitch затраты МРК на это в 2008 - 2009 гг. могут достигнуть 2 млрд. долл. А аналитики Ренессанса считают, что МРК вообще тратят деньги неэффективно. По их оценкам, вложения МРК в DSL-доступ составляют 200-300 долл. на абонента, а Golden Telecom вкладывает столько же (200-250 долл. на абонента) в развитие оптоволоконных сетей.
Эксперты Ренессанса и Unicredit Aton сошлись во мнении: в 2008-2009 гг. объем инвестиций у МРК может превысить свободный денежный поток в 25-100 раз, и понизили целевые цены на акции: Ренессанс - пяти МРК (в среднем на 26 %), а Unicredit Aton - трех (в среднем на 14 %).
Более спокойно реагируют на эти оценки МРК, у которых достаточная доля доходов от нерегулируемых услуг, в том числе Уралсвязьинформ, Волгателеком и СЗТ. Они надеются на дальнейший рост потребления своих услуг ШПД и сотовых сетей.